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【深度】商米科技转战港股：自称“全球最大安卓端BIoT提供商”“卖设备”收入占比超98%九成产品依赖代工
近日，商米科技收到证监会关于本次境外上市的备案反馈意见，具体反馈如下：
一、你公司及下属公司经营范围涉及第二类增值电信业务并持有增值电信业务许可证，请结合相关政策及你公司及下属公司经营范围详细说明业务经营不涉及外资禁止或限制准入领域的原因，并就本次发行上市前后是否符合《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》出具明确结论性意见。
二、请你公司（1）结合报告期内各年度前五大客户及其业务类型等说明公司主要产品和服务的具体功能及应用场景；（2）补充说明开发、运营的网站、APP、小程序等产品情况，收集及储存的用户信息规模，数据收集使用情况，是否涉及向第三方提供个人用户信息，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施；（3）补充说明是否实际开展广告设计、代理、广告制作、广告发布等相关业务并取得必要的资质许可，业务经营是否符合《关于深入开展互联网广告整治工作的通知》等规定要求；（4）补充说明境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见。
三、请你公司补充说明（1）本次发行上市后是否保留特别表决权股份或类似安排，控制权是否发生变更及相关认定依据；（2）历次增资及股权转让价格及定价依据，是否实缴出资，历史沿革中是否存在股权代持，设立及历次股权变动是否合法合规；（3）股东汉涛咨询未依法申报经营者集中被处罚是否对本次发行上市构成障碍。
四、请你公司补充说明前期A股申报及撤回情况，是否计划继续推进A股上市及具体安排，是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形。
五、请补充说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。
今年6月25日，科创板铩羽三年后，背靠蚂蚁、美团、小米的物联网设备商上海商米科技集团股份有限公司（下称“商米科技”）转战港股，德意志银行、中信证券和农银国际为联席保荐人。
招股书显示，商米科技是商业物联网（BIoT）解决方案提供商，公司解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，收入主要来自BIoT解决方案（主要包括智能设备）的销售。
2021年6月，商米科技向A股科创板递交上市申请，拟募资10亿元。2022年3月，公司IPO终止，原因未公布。从上交所的问询内容看，商米科技的科创属性遭到两轮深度问询，市场猜测公司或不满足科创属性评价要求。
与科创板申报期间的亏损不同，商米科技2022-2024年已经实现盈利。公司虽号称“全球最大安卓端BIoT提供商”，但“卖设备”收入占比超98%，盈利模式较为单一。同时，毛利率低、依赖代工模式等问题依然存在，生产端依赖代工（成本占92%以上），导致成本控制能力相对薄弱。
值得关注的是，在商米科技科创板IPO折戟后冲刺港股IPO前，已经有老股东减持套现，包括蚂蚁旗下的云鑫创投等。